➀ 美光科技相较于英伟达，提供了更优越的短期增长、利润率和自由现金流收益率。

➁ 两家公司都受益于AI基础设施资本支出周期，但美光的经济效益因HBM杠杆和基于合同的收入而改善。

➂ 美光的可选择或支付协议支持更高的利润率和收益可见性。

➃ 随着估值差距的缩小，长期持有MU/短期做空NVDA的交易可能带来显著的alpha收益。