➀ 微软在大幅回调后从持有评级升级为买入评级；

➁ MSFT 的资本支出预计在第四季度将超过 400 亿美元，全年将达到 1900 亿美元；

➂ Azure 的 39-40% 增长和大量积压订单对于将资本支出转化为未来收入至关重要；

➃ 估值目前处于 23 倍前瞻收益，远低于历史平均水平。