➀ Netflix从动量FAANG领导者转变为熊市落后者，年内下跌约25%，从2025年高点下跌近50%；

➁ 由于收入增长放缓、客户保留担忧和报告透明度降低，将NFLX评级调整为“中性”；

➂ 尽管定价能力仍然存在，但进一步的价格上涨可能增加客户流失风险；

➃ 与标准普尔500指数持平的19倍FY26市盈率，但更便宜的大盘SaaS替代品提供了更有吸引力的重估机会。