➀ 凯文·沃什领导的美联储正在转向让市场力量驱动长期利率，减少对前瞻性指导的依赖。

➁ 历史上低的收益率曲线利差表明长期国债收益率远低于典型的后期周期峰值。

➂ 如果美联储允许收益率曲线变陡，金融条件可能通过市场行动而非政策加息而更加紧张。