➀ 贵金属牛市在2026年1月达到顶峰，当时正值对主要央行独立性的担忧加剧以及加息预期增长。

➁ 全球预算赤字持续扩大，这是一个未解决的驱动因素，可能会重新点燃黄金的牛市。

➂ 在大多数发达经济体中，核心通胀仍然顽固，但似乎改变投资者配置的是政策转变，而不是通胀数据本身。