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9月2日
Credo's Post-Earnings Selloff Creates Strong Buying Opportunity (Review)
Credo科技收益后股价下跌创造强劲买入机会（评论）➀ Credo科技股价在从峰值下跌40%后仍然具有吸引力。
➁ 从以铜为主导的AECs向垂直整合的光学平台转变被视为关键多元化和发展驱动力。
➂ 尽管第一季度业绩强劲，但市场似乎误读了风险并对感知的负面因素过度反应。
➃ 预计下一代1.6T架构转变、主动LED电缆和OmniConnect SerDes解决方案将为每块GPU提供实质性的硅含量收益。
➄ 由于爆炸性的光学增长潜力和超卖条件，对CRDO股票发出低于200美元/股的“买入”评级。
POET Technologies: The Balance Sheet Is Strong, But Commercial Execution Still Has To Catch Up
POET Technologies：资产负债表强劲，但商业执行仍需迎头赶上➀ POET Technologies 正在向商业规模交付人工智能光子学技术转型。
➁ 融资后，POET 拥有 7.963 亿美元的现金储备，降低了短期融资风险。
➂ Lumilens 的 5000 万美元订单和 5 亿美元的框架协议提供了巨大的潜在收益。
➃ 由于执行风险、客户集中度和需要收入加速，给予持有评级。
Future Possibilities When The Strategic Petroleum Reserve Runs Out
战略石油储备耗尽时的未来可能性➀ 伊朗局势是当前石油短缺的关键驱动因素。
➁ 埃克森美孚和雪佛龙预计高油价将持续，而行业共识认为油价上涨是暂时的。
➂ 由于重大不确定性，能源公司正在推迟主要资本承诺。
➃ 管理层意见分歧和缺乏明确信号正导致行业采取谨慎的防御性姿态。
➄ 从战略石油储备释放的紧急石油储备并未对市场产生重大影响。
Commodities: Middle East Escalation Pushes Energy Prices Higher
中东紧张局势加剧，能源价格攀升➀ 布伦特原油价格因波斯湾地区紧张局势加剧而上涨，突破每桶95美元，达到一个月以来的最高水平。
➁ TTF天然气价格达到2023年以来的最高水平，期货价格突破每兆瓦时75欧元。
➂ 黄金价格下跌至两周低点，跌破每盎司4300美元。
Apple: Cook Avoided The AI Trap, Ternus Should Too
苹果：库克避免了AI陷阱，特纳斯也应如此➀ 9月1日，约翰·特纳斯成为苹果公司的新任CEO，接手了由蒂姆·库克（正确地）围绕克制构建的AI策略。
➁ 苹果在AI方面的做法是其在“七大奇迹”中股票表现仅落后于英伟达的原因之一。
➂ 如果平均售价令人失望或特纳斯推动苹果进一步进入AI领域，人们担心股票可能会出现潜在的风险。
Big Debt And Massive AI Bet Not Yet A Threat
巨额债务和大规模AI投资尚未构成威胁➀ 政府债务水平已达到天文数字，正式突破40万亿美元大关。
➁ 企业借款正在积累，以资助庞大的AI数据中心基础设施建设。
➂ 健康的经济基础正在从AI领域的大规模资本投资中获得直接刺激。
9月1日
Credo: Opportunity Knocks
Credo：机遇敲门➀ Credo技术集团控股有限公司第一季度收入达到4.79亿美元，同比增长114.7%。
➁ 管理层预计第二季度收入为5.25亿至5.35亿美元，毛利率为67%至69%。
➂ 主要风险包括客户集中度、竞争压力以及高级光学产品的执行。
Micron's 2028 Risk Is Fading
美光2028年风险正在消退➀ 由于HBM对DRAM容量的消耗，内存短缺依然严重；
➁ 三星显示预计到2030年内存短缺将持续存在；
➂ 美光预计2027财年资本支出将超过40亿美元中值，绿色field位元供应预计从2028年开始；
➃ 英伟达预计收入增长70%，表明对AI基础设施的需求将继续增长；
➄ 尽管每股收益翻倍，MU股票的交易价格仍接近2027财年收益的6.2倍；
➅ MU股票交易反映了巨大的高峰周期怀疑态度。
Sandisk: Don't Underestimate The Cycle
闪迪：不要低估周期➀ 闪迪强调不要低估半导体周期的意义；
➁ 讨论周期对公司业绩的影响；
➂ 强调战略规划和市场理解的重要性。
2 Must-Own 5%+ Yielding Dividend Growth Machines For Retirement
退休必备的2只5%以上收益增长股➀ 文章强调了两只适合退休的分红增长股；
➁ 这些股票以其高收益和稳定的增长而闻名；
➂ 微芯科技是文中提到的作为强大投资选择的公司之一。
BANX: Attractive 8.7% Yield, With Monthly Income
BANX：8.7%的吸引人收益，每月收入➀ 美国银行持有14万亿美元的贷款；
➁ 法规要求它们管理风险；
➂ 对合成风险转移的需求正在上升；
➃ 主要全球银行正在采用SRTs；
➄ ArrowMark Financial Corporation为美国一级银行提供多元化的SRTs敞口；
➅ 收益率为8.7%。
My Favorite Place To Put New Money Is Getting Cheaper
我最喜欢投资的新兴市场正在变得更加便宜➀ 股票策略师和长期投资者Leo Nelissen讨论了他在市场波动中投资高质量周期性价值股票的策略。
➁ 他预计通胀将保持高位较长时间，强调通胀保护和精选股票选择的重要性。
➂ Nelissen将Old Dominion Freight Line、Sunbelt Rentals和TransDigm作为具有强大资产负债表、产能优势和独特市场定位的公司的例子。
➃ 尽管存在短期不确定性，但他认为这是寻求稳健风险/回报设置的长期投资者有吸引力的入场点。
An 8% Yielding REIT To Avoid And A Better Alternative To Buy
应避免的8%收益率的REIT及其更好的替代品➀ 投资者常常基于股息收益率来选择REIT，这是一个大错误；
➁ 高REIT收益率可能是警告信号，而低收益率可能意味着更好的回报；
➂ 在REIT投资中，质量比表面收入更重要。
DRAM: Final Call Before The Recovery Takes Off Without You
DRAM：在复苏起飞前最后的呼吁➀ DRAM ETF 在近期市场情绪低迷后出现显著买入；
➁ 作者将 Roundhill Memory ETF (DRAM) 的评级上调至买入，反映在 7 月强劲的低点之后，买入时机具有吸引力；
➂ DRAM 提供了对主要内存和存储玩家的集中曝光，其中三星和 SK 海力士占比超过 35%，并通过 NAND 和中国新进入者提供选择性；
➃ 供应链约束和长期协议支持近期的定价，但正常化和产能扩张可能会限制长期上涨空间；
➄ DRAM 的交易价格仅为 6.1 倍市盈率，下行风险通过前瞻性供应协议和弹性复苏得到缓解。
AI Exhaustion? 3 Healthcare Stocks With 38% EPS Growth That Could Be The Cure
AI疲劳？38% EPS增长的三只医疗保健股票，可能是良药➀ 标普500医疗保健公司预计到2027年将同比增长22%；
➁ 医疗保健提供了持久增长、类似科技利润率和价值的罕见组合；
➂ Seeking Alpha量化团队确定了三只顶级医疗保健股票，这些股票基本面强劲，未来收益增长卓越；
➃ 由于市场高度集中在与人工智能相关的股票上，投资者正遭受“AI疲劳”。
The Debasement Trade Has Entered Its Second Phase
贬值交易进入第二阶段➀ 美国财政部宣布将10至20年和20至30年债券的流动性支持回购的最高规模至少翻倍；
➁ 这一决定逆转了超过六个月的贬值交易仓位平仓；
➂ 随着宣布，黄金和比特币在8月份经历了显著的价格上涨。
IREN: $4 Billion Of Contracted ARR Changes The Story
IREN：40亿美元合同化年度经常性收入改变故事➀ IREN Limited的2026年40亿美元年度经常性收入（ARR）目标现已全部合同化；
➁ 需求风险已转移到2-4期产能的执行和交付；
➂ 近期合同经济状况有所改善，3年期合同每IT兆瓦超过2000万美元；
➃ 更广泛的AI客户群支持更高的货币化；
➄ 改善的融资、合同化需求和每兆瓦收入增长证明更高的估值和目标合理；
➅ IREN的交易价格为约7.77倍FWD EV/EBITDA，而行业平均水平为14.65倍。
Alphabet: Question Marks Behind The AI Boom
Alphabet：AI热潮背后的问号➀ 尽管Alphabet因AI驱动的增长和广泛的经济护城河而表现强劲，但其估值过高，因此评级为“持有”。
➁ 2026年第二季度，收入增长24.2%，每股收益(EPS)增长294%，但SpaceX投资收益扭曲了EPS。
➂ Google Cloud收入同比增长82%，但对OpenAI和Anthropic等亏损客户的严重依赖带来了重大风险。
Broadcom: Why Q3 Is Not Going To Change Anything
博通：为什么第三季度不会改变任何事情➀ 博通维持“持有”评级，估值范围为346.03-382.37美元；
➁ 近期表现不佳与VMware安全漏洞和软件部门风险有关；
➂ 关注2027财年AI指导、第四季度毛利率和软件续订潜力；
➃ 情景权重对估值的影响大于短期收益或指导变化；
➄ 收益后没有实质性催化剂改变评级。
8月31日
Micron: Hyperscalers Bought The Fab, Bears Bought Fairy Tales
美光：超级计算器购买了工厂，熊市买家购买了童话➀ 美光技术因超级计算器的数十亿美元投资而获得买入评级，通过SCA锁定产能，并使自由现金流免受周期性衰退的影响。
➁ 美光转向准SaaS收费模式，得益于代理AI KV缓存需求和HBM晶圆贸易比率，维持了高利润率。
➂ 材料风险包括CXMT驱动的供应冲击、算法性内存贬值和硬件替代，这些可能导致2027年后倍数和利润率压缩。
Don't Double Down On VICI Properties: The Dealer Has Blackjack
不要加大VICI Properties的赌注：经销商有黑杰克➀ 由于资本成本与收购收益不利以及每股增长前景有限，VICI Properties 获得卖出（D+）评级。
➁ VICI 的加权平均资本成本目前为 8%，而最近的投资回报仅为 7.5%，导致新交易价值受损。
➂ 有机租金增长平均仅为每年 2.2–2.5%，不足以抵消从再融资 170 亿美元债务中上升的利息成本。
Software Is Back: 5 Stocks To Buy
软件回归：5只值得买入的股票➀ 人工智能交易进入新阶段，焦点从基础设施转向软件。
➁ IGV和XSW的表现优于半导体，表明市场正在轮动。
➂ 作者更倾向于那些控制数据、工作流程、安全和企业流程的软件公司。
➃ Salesforce、CrowdStrike、Datadog、Palo Alto Networks和ServiceNow被列为重点推荐。
The AI Bubble Is Entering Its Most Dangerous Phase As Spending Nears $1 Trillion
人工智能泡沫进入最危险阶段，投资接近1万亿美元➀ 人工智能投资激增，科技巨头引领；
➁ 人工智能驱动的生产力和经济回报令人失望；
➂ 人工智能相关债务预计今年将翻倍至5700亿美元；
➃ 人工智能领域正形成经典泡沫，建议采取看跌立场。
Two Covered Call ETFs Built To Weather The Sell-Off
构建以应对抛售的两种场外期权ETF➀ 当前市场环境对场外期权策略极为有利，由于波动性上升和上涨潜力下降。
➁ 投资者应平衡其场外期权敞口，以避免价格和收入方面的表现不佳。
➂ 采取更为保守的场外期权工具可以提供额外收益并降低机会成本。
➃ 文章重点介绍了两种通过选择性期权覆盖来优先保证稳定收入的场外期权ETF。
Realty Income: A New Growth Engine Is Emerging
雷伊蒂收入：一个新的增长引擎正在出现➀ 雷伊蒂收入由于规模庞大而面临挑战；
➁ 外部资本可能解锁公司更快的增长；
➂ 数据中心可能在改变公司故事中发挥重要作用。
Buy The Dip: 7-12% Yields Getting Way Too Cheap
抄底买入：7-12%的收益正在变得过于便宜➀ 山姆·史密斯分享了两个目前可用的具有高收益的投资机会；
➁ 这些公司在最近的大幅抛售后，提供了高收益和有吸引力的估值；
➂ 史密斯解释了为什么市场对这些公司判断错误，以及它们的长期风险回报率仍然很有吸引力。
Energy Transfer: August Insider Purchases May Signal Price Breakout
能源转移：八月内部人士购买可能预示股价突破➀ 能源转移（ET）在2026财年第二季度业绩强劲，每股收益（EPS）超出预期近60%，收入同比增长78%。
➁ ET上调了2026年的EBITDA预期并更新了资本支出计划，支持未来几年EPS的持续增长。
➂ 在市场范围内内部人士普遍卖出时，特别是董事Warren Kelcy的买入，显示出强烈的信心。
Nvidia: Stock Price To Catch Up To Earnings Growth
英伟达：股价有望赶上收益增长➀ 英伟达长期增长前景看好，由先进的人工智能和数据中心解决方案驱动，特别是Vera Rubin架构。
➁ 英伟达的Vera Rubin平台预计将实现公司历史上最快的产品增长，得到超大规模计算公司和系统OEM的广泛采用。
➂ 英伟达的市盈率（PEG）仅为0.50，反映了由于其强劲的3-5年年度每股收益（EPS）增长估计为49%而导致的低估。
Nvidia: The Best Days Are Far From Over
英伟达：最好的日子远未结束➀ 英伟达的增长引擎远未达到顶峰，预计2028财年营收增长70%，人工智能芯片需求强劲。
➁ NVDA与SpaceX的深化合作以及向人工智能云生态系统的快速扩张，将增长多元化超出了超大规模计算领域。
➂ 尽管增长前景爆炸性，但公司目前的预期收益倍数仅为18倍，远低于其五年平均水平。
➃ 数据中心可能出现的禁令和政治波动可能带来短期不确定性，但上升趋势依然强劲。
Carlsberg: Strategic Progress, Muted Top-Line Growth, And Sector Headwinds; Maintain Hold
嘉士伯：战略进展、平淡的营收增长和行业逆风；维持持有➀ 嘉士伯正在从传统酿酒商转型为多元化的饮料平台；
➁ 比特维克的整合超出了协同效应的预期，推动了运营杠杆，并支持到2028年的5-8%的AEPS增长预期；
➂ 尽管有战略进展，但平淡的营收增长和行业逆风使得公允价值目标降低至850丹麦克朗，并维持“持有”评级。