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9月5日
Nike: Just Not Doing It
耐克：不做这件事➀ 耐克宣布了一项新的计划，旨在改善网络安全和隐私措施；
➁ 公司计划大力投资技术以保护用户数据；
➂ 这一举措是对数据泄露和网络威胁日益增加的担忧做出的回应。
9月4日
Micron: AI Fatigue Into A Big Day
美光：AI疲劳步入重要一天➀ 美光科技公司处于AI内存热潮的中心，HBM3E供应至2027年售罄，HBM4E将在2027年开始量产；
➁ 对财年第四季度的预期非常高，预计收入将超过540亿美元，毛利率超过86%，每股收益至少33美元；
➂ 数据中心部门凭借HBM需求推动增长，而移动和客户端/PC部门则受益于每台设备内存内容的增加。
3 Top Small-Cap Tech Stocks Averaging 50% Forward EPS Growth
平均未来每股收益增长50%的三大小盘科技股➀ 尽管人工智能市场疲软，科技股表现强劲；
➁ 软件股在2026年大部分时间承受压力后重新崛起；
➂ 过去一年中，小盘科技股的表现优于大盘股；
➃ Seeking Alpha Quant评级团队确定了三只前景看好的小盘科技股，这些股票预计未来收益增长强劲。
The AI Collapse Nobody Is Ready For
无人准备迎接的AI崩溃➀ 文章讨论了由于各种因素可能导致AI行业的崩溃；
➁ 它强调了AI开发者面临的挑战以及对更广泛的技术行业的影响；
➂ 文章提到需要创新和合作来克服这些挑战。
40% Of My Portfolio Is In Just 3 Stocks
我的投资组合中40%的资金集中在3只股票上➀ 利奥·内利森的投资组合高度集中，其中40%的资金投资于老 Dominion 铁路公司、德克萨斯太平洋土地公司和 LandBridge；
➁ Old Dominion 铁路公司提供独特的LTL物流、干净的资产负债表和房地产优势；
➂ 德克萨斯太平洋土地公司和 LandBridge 正在从传统的能源特许权使用费转向水管理领域的持续增长和潜在的数十年的数据中心现金流。
I Would Not Dare Buy These Popular REITs Right Now
现在我不敢购买这些流行的REITs➀ 本文讨论了与流行房地产投资信托（REITs）相关的风险；
➁ 它强调了当前市场条件可能不利于投资REITs；
➂ 作者建议现在不要购买这些REITs。
5% Blue-Chip Yields With Likely 10%+ Growth Getting Cheap On The Drop
5% 蓝筹股产量，预期增长10%以上，降价出售变得便宜➀ 5% 的蓝筹半导体公司产量预计将增长超过10%；
➁ 这些公司的股价正在下跌，使其变得更便宜；
➂ 预计半导体行业在不久的将来将看到显著增长。
Credo Technology: Seems I Was Right To Be Bearish On This
Credo Technology：我对此持熊市看法似乎是正确的➀ Credo Technology的股价大幅下跌；
➁ 公司在EDA工具和AI芯片技术方面的重点受到质疑；
➂ 对公司长期前景和市场竞争力的担忧被提出。
Rocket Lab: Quality Is No Secret, And This Is Why I'm Cautious
Rocket Lab：质量不是秘密，这就是我保持谨慎的原因➀ Rocket Lab 是一家执行能力强大、长期前景光明的航空航天公司。
➁ 该公司的市销率高达 40 倍，比行业平均水平高出 20 倍，这使得估值成为一个关键问题。
➂ 管理层一直表现出色，连续八个季度击败分析师的预估。
➃ 分析师以持有评级启动覆盖，因为基本面必须赶上估值；未来的催化剂可能已经被定价在内。
Alphabet: Buffett Is In, Google Keeps AdX, I'm Out
巴菲特加入，谷歌保留AdX，我退出➀ 阿尔法贝特在法院拒绝司法部强制出售AdX的要求后，避免了另一场拆分补救措施。
➁ 格雷格·艾贝尔最近称谷歌是人工智能领域的“重要玩家”。伯克希尔哈撒韦将阿尔法贝特列为其第三大持股。
➂ 在2026财年第二季度，谷歌云收入同比增长82%，营业利润率扩大了14.9个百分点。
➃ 尽管基本面完美无瑕，但作者对阿尔法贝特保持中立，以图表分析和缺乏新视角为由。
Fiscal Dominance Will Break The Dollar's Long-Term Trend
财政霸权将打破美元的长期趋势➀ 文章讨论了财政霸权可能对美元长期趋势造成的影响；
➁ 分析了财政政策对美元稳定性的影响；
➂ 作者预测美元的未来可能会受到财政政策变化的左右。
Microsoft Has Proven That An ROI Is Possible
微软证明了投资回报率是可能的➀ 微软的财报对投资界产生了积极影响；
➁ 公司的AI货币化、超大规模资本支出回报率和企业护城河都很强劲；
➂ Azure和SaaS套件对公司18%的收入增长做出了重大贡献；
➃ 基于使用量的定价和Copilot的采用突出了微软的AI驱动增长。
Private Hiring Grinds To A Near-Halt As Job Growth Hits 7-Month Low
私营部门招聘几乎停滞，就业增长达到7个月低点➀ 2026年8月，美国私营部门仅新增38,000个工作岗位；
➁ 制造业、专业服务和信息行业均出现职位减少；
➂ 这是自1月以来招聘速度最慢的一次。
9月3日
Nvidia: The Market Will Come To Its Senses Eventually
英伟达：市场最终会回归理性➀ 英伟达预测市场最终会回归理性；
➁ 公司对其3nm制程技术充满信心；
➂ 英伟达认为对GPU的高需求是暂时现象。
Momentum, Fear & The Case For Buying The Dip
动力、恐惧与买入低点的案例➀ 市场情绪从贪婪转变为恐惧，导致人工智能和半导体股票大量流出；
➁ 当前面临的困难包括通胀、美联储鹰派信号、地缘政治紧张、季节性市场疲软和中期选举；
➂ 历史数据显示，在大幅回调后，基本面强劲的股票有很高的上涨概率；
➃ 文章突出了Credo Technology、Sterling、Sandisk和Micron作为具有吸引力的增长和估值故事；
➄ 文章强调了在市场下跌时买入低点和考虑具有强大基本面的股票的重要性。
Micron: The Q4 Report Has Impossible Expectations
美光：Q4 报告面临难以置信的预期➀ 美光科技有限公司在其即将到来的收益报告之前面临着极高的预期；
➁ 作者对MU股票保持“强烈看空”，理由是周期性、增长速度放缓和基本面达到顶峰；
➂ 由于其自由现金流和行业动态，MU的资本分配不足；
➃ 作者对MU股票的204美元目标价意味着79%的下跌空间，这反映了预期利润率压缩和收入增长放缓。
Why Credo Technology's $8B Post-Earnings Sell-Off Is A Massive Overreaction
为什么Credo Technology的80亿美元收益后抛售是过度反应➀ Credo Technology实现了创纪录的第一季度业绩，收入同比增长115%；
➁ 尽管业绩超过预期，但CRDO股价下跌20%，主要由于对毛利率收缩的担忧；
➂ 分析师认为市场反应过度，强调战略转型和长期AI基础设施投资；
➃ 非GAAP毛利率保持稳定，管理层预计第二季度毛利率有望扩张。
Quant Analysis: What's Really Driving Nvidia's Rating Shift
量化分析：是什么真正推动了英伟达评级的变化➀ 文章讨论了导致英伟达评级变化的因素。
➁ 它分析了供应链问题和需求动态对英伟达表现的影响。
➂ 文章强调了GPU技术在推动英伟达增长中的重要性。
Micron's 20 PE Is Criminal, Unless Nvidia Knows Something
美光20PE估值过高，除非英伟达知道些什么➀ 美光科技公司（Micron Technology, Inc.）的估值具有吸引力，因此维持买入评级；
➁ 英伟达（NVIDIA）的2790亿美元内存承诺和AI叙事证实了MU的定价能力；
➂ 英伟达转向片上SRAM和GDDR7可能会对HBM利润率造成压力，但不会消除整体内存需求；
➃ 美光多元化的内存组合和长期客户协议支持持续的收益和利润率弹性。
Broadcom's $230 Billion Roadmap Rewrites The Valuation
博通2300亿美元路线图重新定义估值➀ 博通预计AI半导体收入将从2026财年的580亿美元增长到2028财年的约2300亿美元。
➁ 第三季度AI收入增长221%，达到167亿美元，运营利润率为67.9%。
➂ 定制XPU、网络和光子学有助于博通在AI基础设施扩展中实现收益。
➃ AVGO的市盈率为31.8倍，预计到2023财年将降至14倍。
Micron's Q4 2026 Period Will Be Another Record Quarter
美光科技2026财年第四季度将再次创下纪录季度➀ 由于DRAM需求强劲和与AI相关的利好，美光科技预计将在2026财年第四季度创下纪录业绩。
➁ HBM和LPDDR的创新正在推动数据中心增长，HBM供应限制支持了内存价格上涨和到2028年的长期合同。
➂ 尽管存在周期性风险和未来供需不平衡的可能性，作者认为MU是长期投资者的买入选择。
The One Investing Strategy I Would Use To Prepare For A Lost Decade
为应对可能到来的失去十年，我会使用的投资策略➀ 山姆·史密斯讨论了市场可能出现失去十年的可能性；
➁ 他强调了在这样的情况下投资者可能会陷入的陷阱；
➂ 史密斯概述了在失去十年的退休期间定位自己以繁荣的策略。
Sterling Infrastructure: Growth Is Not In Doubt
斯特林基础设施：增长不容置疑➀ 斯特林基础设施正在经历显著增长；
➁ 公司的扩张是由增加的投资驱动的；
➂ 由于强大的市场需求和投资信心，增长不容置疑。
9月2日
Credo Earnings: Waiting For A Buying Opportunity? Here It Is
Credo技术集团收益：等待买入机会？机会就在这里➀ Credo技术集团在周二收盘后公布了2027年第一季度收益，当时AI行业处于下跌趋势。
➁ 由于通货膨胀、利率上升和战争担忧，市场正陷入恐慌模式。
➂ CRDO业绩稳健，但收益公布后股价仍下跌19%。
➃ Tech Investing Decoded的成员可以独家访问真实投资组合和投资见解。
Micron: This Cycle Might Shock Everyone
美光：这一轮可能震惊所有人➀ 尽管近期股市波动，美光科技公司（Micron Technology）的基本面依然强劲，使其成为一项有吸引力的长期投资。
➁ 美光受益于人工智能内存需求的激增、多年的客户协议以及2026年之前的HBM4产能售罄。
➂ 我更新的DCF模型得出的公允价值为每股1,574美元，高于当前水平和街上的1,513美元目标。
Credo: Why I'm Buying Again (Rating Upgrade)
信德：为何我再次买入（评级提升）➀ 信德科技集团实现了115%的收入增长，预计2027财年增长85%以上，光通信收入超过6亿美元。
➁ 活动电气电缆（AEC）正成为信德的重要AI基础设施业务。
➂ 管理层预计AEC增长将趋于正常化，数字信号处理器（DSP）、硅光子和ZeroFlap Optics将成为新的增长动力。
➃ PILOT遥测技术可能有助于数据驱动的可靠性。
➄ CRDO股价从309美元回调约40%，接近作者设定的175-190美元的买入区间。
What Credo's 18% Drop Was Not About
Credo 18% 跌幅并非源于何处➀ Credo 的 18% 跌幅归因于多种因素；
➁ 公司的半导体产品收入下降；
➂ 收入下降是由于全球半导体市场需求的减弱；
➃ 跌幅并不表明公司产品或战略存在根本问题。
Credo Is Now A De-Risked AI Compounder
Credo 成为风险降低的 AI 复合体➀ Credo 在其财务第一季度实现了超越预期的业绩，增强了对其加速增长轨迹的信心；
➁ 光学扩展规模成为下一个主要的货币化引擎，随着超大规模企业需求超越 Credo 的 AEC 产品，需求正在扩大；
➂ 预计光学扩展超级周期将在 2028 财年实现规模增长，从而释放额外的运营杠杆，并强调利润率的再次扩张。
The Best REIT And BDC To Own If Things Get Rougher From Here
如果市场进一步恶化，以下是最值得拥有的REIT和BDC➀ 目前市场估值高企，长期利率上升，投资环境不稳定。
➁ 文章讨论了在市场大幅下跌时，从定性和定量角度出发，哪些REIT和BDC是最佳投资选择。
➂ 同时也分析了这些投资可能面临的风险。
Top Stocks Averaging 100% Forward EPS Growth To Combat AI Capex Fatigue
平均前瞻性每股收益增长100%的顶级股票以对抗AI资本支出疲劳➀ AI资本支出疲劳正在促使投资者寻找超越那些依赖大规模AI基础设施支出的公司，以寻找具有坚实基本面的增长股票。
➁ 强劲的前瞻性每股收益增长可以识别那些基本面和运营杠杆正在改善的公司。
➂ 在消费金融、医疗支付和健康保险等领域分散投资可以减少对AI基础设施投资周期的依赖。