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9月9日
Quant Analysis: High-Growth Stocks Beyond AI Infrastructure
量化分析：超越AI基础设施的高增长股票➀ 非技术公司正在实现显著的收益增长，而不依赖于AI基础设施支出；
➁ 高级评级健康保险公司奥斯卡健康经历了显著的评级转变，现在被评为量化强烈买入；
➂ 奥斯卡健康的运营现金流和资产负债表使其能够保护长期利润率；
➃ Seeking Alpha提供多种量化投资组合，包括Alpha Picks、PRO Quant Portfolio和Quant Growth & Income Portfolio，每种投资组合都针对不同的投资者需求。
The Party Is Over For These 3 Former BDC Dividend Darlings
这些3家前BDC分红宠儿的派对结束了➀ BDC行业在新冠后由于低利率和强劲的承保能力而蓬勃发展；
➁ 利率上升引发了违约担忧，但BDC从更高的票息和稳定的资金成本中受益；
➂ 自2025年初以来，大多数BDC已削减分红，总回报率勉强与通胀或国库券利率持平。
Sandisk: The Math Makes No Sense
闪迪：数学上没有意义➀ 闪迪公司保持坚定买入，拥有稳健的多年合同；
➁ SNDK超过50%的比特通过新的商业模式销售，目标实现高利润率；
➂ 客户正在增加合同数量和期限，表明需求强劲；
➃ SNDK的市盈率低于FY28的10倍，具有回购和重新评估的潜力。
Credo: Market Is Mispricing A $1 Trillion AI Infra Catalyst (Upgrade)
Credo技术集团：市场对价值1000亿美元的AI基础设施催化剂定价错误（升级）➀ Credo技术集团在收益后因误解而出现的抛售之后被升级为强烈买入；
➁ 通过收购DustPhotonics实现垂直整合，CRDO旨在解决AI内存瓶颈；
➂ 公司的PILOT遥测和zeroflap光学为超大规模计算器提供硬货币回报率；
➃ 前瞻性PEG为0.54，CEO的激进PSU里程碑和产能预订支持高置信度上行论点。
Dividend Bargain Hunting: SLRC Offers 10% Yield At A Historic Discount Price
股息淘金：SLRC 以历史性折扣价提供10%收益率➀ SLR投资公司以30%的历史性折扣价交易，提供约10%的收益率；
➁ 强调基于资产的设备和设备融资贷款，软件风险极低；
➂ 维持严格的承销标准，优先考虑流动抵押品和第一优先权结构；
➃ 拥有显著的内部人持股。
My Two Highest Conviction Investments That I Am Buying Aggressively
我目前积极买入的两大最有信心投资➀ 过去11个月，中游基础设施一直是作者最有信心的投资；
➁ 作者最近已经调整了大部分增量资本的配置；
➂ 作者详细说明了目前他最喜欢的两个资本配置地点。
Nebius Stock Is Actually Cheap
Nebius 股票实际上并不便宜➀ Nebius 正在签署超过10亿美元的多年期AI云合同；
➁ 客户预付款覆盖了相关产能资本支出的50%至60%；
➂ Nebius 对B200产能的收费为每小时7.15美元，高于市场基准；
➃ 剩余履约义务达到375亿美元，其中135亿美元预计在两年内转化为收入；
➃ 管理层预计年终年度经常性收入为80亿美元；
➄ NBIS在预测收入倍数上交易高于同行。
Alibaba: Decoding The AI Pivot Beyond Insider Signals
解码阿里巴巴的人工智能转型：超越内部信号➀ 阿里巴巴正在积极从成熟的电子商务转型为全栈式人工智能和云战略。
➁ 人工智能云和计算服务收入同比增长45%，调整后的EBITA增长133%至8.3亿美元。
➂ 管理层预计三年内实现盈亏平衡，并在2030年实现1000亿元人民币的外部云收入。
Broadcom's $230 Billion AI Bet Gets Real
博通2300亿美元人工智能赌注成真➀ 博通预计到2027财年，AI半导体收入将达到1150亿美元，到2028财年将达到2300亿美元；
➁ 六家XPU客户计划部署约30吉瓦；
➂ 如果管理层执行其AI路线图，AVGO的估值将越来越有吸引力；
➃ 在2026财年第三季度之后，定制AI加速器的需求不再是最大的担忧。
Qualcomm: The Market Is Underestimating Its AI Data Center Opportunity
高通：市场低估了其在AI数据中心的机会➀ 高通正在将自己定位为AI数据中心市场的主要参与者；
➁ 公司的AI芯片产品预计将推动数据中心领域的显著增长；
➂ 文章强调了AI在转型数据中心运营方面的潜力。
The U.S. Information Sector Payroll Slump May Not Be What You Thought
美国信息行业薪资下滑可能并非你所想➀ 美国信息行业薪资出现下滑；
➁ 薪资下滑背后的原因尚不完全清楚；
➂ 这种情况可能对半导体行业和电子设计自动化(EDA)工具产生影响。
Oracle: Watch September 10 For Whether The AI Story Is Still Just Contracts
Oracle：关注9月10日，看看AI故事是否仍然只是合同➀ 预计Oracle将于9月10日宣布新的AI发展；
➁ 关注点在于AI是否仍然局限于合同管理；
➂ 该公告可能表明Oracle AI战略的方向。
9月8日
Micron: Left In The Dirt As Peers Continue To Outperform It
美光科技：在竞争对手持续超越的情况下，陷入困境➀ 美光科技因其市场地位恶化而被评为‘卖出’，尤其是在高利润的HBM领域，以及行业过剩供应的临近。
➁ 尽管美光将其HBM产能翻倍，但仍然在市场份额上输给了三星和SK海力士，因为技术领导力和先发优势比规模更重要。
➂ 将晶圆产能重新分配到传统DRAM可以提高美光的市占率，但会稀释利润并使公司面临现货价格波动。
➃ 到2030年，预计的DRAM过剩供应和激进的国内竞争将威胁到美光的定价能力、收入和每股收益（EPS），使得当前的估值不具有吸引力。
Micron's Crash May Set Up Another Leg Higher
美光崩盘可能为另一轮上涨做准备➀ 美光股价大幅下跌；
➁ 分析师预测可能出现反弹；
➂ 市场预期美光将继续其增长轨迹。
SK hynix Vs. Micron: 'This Time Is Different'
SK海力士对比美光：这一次情况不同➀ SK海力士因其HBM领导力和在新兴的HBF标准中的地位，被评为优于美光技术的强烈买入。
➁ SK海力士占据了50%的HBM市场份额，是其DRAM市场份额的两倍，并在第二季度开始大规模生产HBM4。
➂ 内存供应商预计到2028年之前将出现供应限制，SK海力士的首席执行官预计到2030年将出现短缺，从而支撑了定价和收益。
Big Yields And Growth: 2 Of My Best Investments Ever
两大最佳投资：高收益与增长并存➀ 山姆·史密斯分享了他过去最大的赢家之一，并解释了为什么这些公司今天仍然非常有吸引力；
➁ 文章详细讨论了这些公司的收益、增长和稳健的基本面；
➂ 同时也分析了这些公司面临的风险。
Dividend Growth Vs. High Yield - The Winner Is Clear
股息增长与高收益：胜者一目了然➀ 文章讨论了收入投资者之间关于股息增长和高收益策略的辩论。
➁ 它解释了DGR（股息增长率）和高收益策略之间的区别。
➂ 作者建议不要在假设退休时将有更高的可支配收入的情况下购买低收益DGR股票。
If Rates Stay High, This Is Exactly Where I'd Put My Money
如果利率保持高位，这就是我会投资的地方➀ 作者维持了由去全球化、持续的供给侧通胀和前所未有的AI驱动资本支出所驱动的“高利率更长”的论点。
➁ 结构性通胀压力不太可能很快缓解，因为美联储无法解决供应冲击或AI超大规模支出。
➂ 作者青睐具有合同收入、低资本支出地主、交易所和高品质BDCs的资产，以从这种制度中获益。
Credo: Buy The AI Connectivity Pullback, But Do Not Chase Blindly
买入AI连接性回调，但不要盲目追逐➀ Credo Technology Group (CRDO) 发布了强劲的 2027 财年第一季度业绩，收入同比增长 114.7%，非美国通用会计准则盈利能力强劲。
➁ 公司对第二季度的展望预示着持续的增长，但关于利润率和估值过高的担忧导致评级为“买入”而非“强烈买入”。
➂ CRDO 扩展的 AI 连接性产品组合和 DustPhotonics 收购扩大了其可寻址市场，但整合和利润率风险仍然存在。
Many Surprises Ahead; My Last Bearish Call
许多惊喜在等待；我最后的看跌预测➀ 维持 IEF 和 TLT 的买入评级，看好长期端，因为资金流入期限；
➁ 近期数据显示经济冷却，ISM 制造业采购经理指数和新订单下降；
➂ 预计通货膨胀将低于预期，因为人工智能驱动的成本节约出现。
Broadcom: Recent Earnings Confirm Why It's The AI Stock I Trust The Least
博通：近期收益证实了我最不信任的AI股票➀ 博通因收入质量下降和利润率上升风险而获得卖出评级；
➁ 尽管AI半导体收入繁荣，但客户集中度和激进的商业条款正在压缩毛利率；
➂ 如谷歌等主要客户正在增加定价压力并多元化供应商，这削弱了博通的财务杠杆。
Meta Platforms Is Too Attractive To Ignore
Meta Platforms（脸书母公司）的吸引力难以忽视➀ Meta Platforms的股价尽管相对于标普500指数表现不佳，但其收入和现金流仍在上升。
➁ 每日活跃用户数达到36亿，家庭平均每用户收入（ARPU）达到16.86美元。
➂ 尽管现实实验室的亏损持续存在，但Meta的核心业务和谨慎的成本管理使得其股价对高质量领导者来说具有吸引力。
Palantir: Bears Cannot Trap AI Leader Of The Meta-Compute Layer (Rating Upgrade)
Palantir：无法捕捉元计算层AI领导者的熊市（评级上调）➀ Palantir的元计算层和基于本体论的AI架构在企业和国有AI领域形成独特的护城河；
➁ PLTR的价值定价模式有效地从AI计算通货膨胀中捕获经济剩余，导致显著的增长和运营利润率；
➂ 国有技术架构和监管护城河得到国防部胜利和IL6/FedRAMP认证的支持，加强了公司在关键任务AI部署中的主导地位。
Lumentum: Speed Is Everything
Lumentum：速度即一切➀ Lumentum的1.6T模块执行推动了市场份额的增长，该业务已超过2亿美元季度收入运行率；
➁ 光学电路交换订单、采购承诺和1.6T需求可能支持收益超过当前财年28年的共识估计；
➂ 更高的200G EML混合和工厂利用率是提升毛利率至50%以上的杠杆；
➃ Lumentum的估值较高，但管理层继续引导收入和利润率高于共识预期；
➄ 股票的长期上升趋势保持完好，在牛市旗形整理期间介入是合理的。
9月7日
Why I Recently Dumped Ares Capital Corporation
我为何最近抛售了Ares Capital Corporation➀ 山姆·史密斯讨论了他最近抛售Ares Capital Corporation股份的决定；
➁ 他在这篇文章中提供了自己的原因；
➂ 这篇文章由山姆·史密斯撰写，他是专业工程师，同时也是High Yield Investor投资集团的领导者。
Sandisk: The Next 3 Weeks Decide Everything
闪迪：未来三周决定一切➀ 闪迪公布强劲的第四季度业绩和稳健的长期合同；
➁ 公司通过2028年，确保了高达939亿美元的最低合同和165亿美元的担保，以获得数据中心收入；
➂ 管理层预计到2030年，收入将实现中高个位数增长，毛利率为80%，自由现金流利润率为50%；
➃ 由于宏观经济风险和潜在的中国相关干扰，波动性仍然很高。
Broadcom: Market Is In Disbelief; Don't Be Mistaken
博通：市场对多吉瓦AI芯片产能部署持怀疑态度；切勿误解➀ 博通正与Anthropic和OpenAI合作部署多吉瓦AI芯片产能，目标在两年内实现超过3500亿美元的AI半导体收入；
➁ AVGO的估值已压缩至21倍市盈率以下，360美元左右有强劲的逢低买入支持；
➂ 对AVGO的营收预测进一步改善，随着产能提升，预计运营利润率将保持在68%以上，尽管毛利率有所压缩；
➃ 考虑到AI部署的规模和博通不断扩大的战略合作伙伴关系，当前市场的怀疑过度；
➄ 当AI部署开始蓬勃发展时，忽略市场对利润率压缩和潜在收入增长放缓的怀疑。
The Ultimate SWAN Investment: Why Retirees Should Own Net Lease REITs
终极SWAN投资：为什么退休人员应该拥有净租赁REITs➀ 退休投资者应考虑拥有净租赁房地产投资信托（REITs）以获得稳定的收入；
➁ 与传统房地产投资相比，净租赁REITs风险较低；
➂ 这些REITs提供的收入不受房地产市场表现的影响。
Buy The Sale: Elite Dividend Growth Machines On The Bargain Rack
抢购优惠：精选股息增长机器在折扣架上➀ 文章讨论了在折扣价购买精选股息增长股票的机会；
➁ 它强调了这些股票在未来的增长和股息潜力方面的吸引力；
➂ 作者建议投资者应利用当前市场条件购买这些被低估的股票。
Credo's Hidden Moat Could Keep AI GPUs Running
Credo的潜在护城河或将保持AI GPU的运行➀ Credo实现了115%的营收增长，同时保持了48.2%的非GAAP运营利润率；
➁ 预计2027财年增长将超过85%，光电子收入将超过6亿美元，净利润率接近50%；
➂ PILOT和ZeroFlap通过预测链接监控区分Credo，客户报告了10%到20%的GPU利用率损失；
➃ NPO、Active LED Cables和OmniConnect引入了2028财年除Credo日益成熟的AEC业务之外的额外增长动力。