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9月15日
Wisdom Beyond Wall Street: 3 Timeless Rules For Navigating The Market
华尔街之外的投资智慧：3条永恒的市场导航规则➀ 2020年3月表明，在恐慌中，情绪化的投资者会在世代低点卖出；
➁ 真正的财富保值需要了解在波动之前现金流；
➂ 不切实际的期望会导致在经济衰退期间放弃策略。
I Want Big BDC Income Without Buying Junk
不购买垃圾产品，我也想获得大额BDC收入➀ 文章讨论了在不购买不必要的设备的情况下，从大型数据中心（BDC）获得可观的收入的方法；
➁ 提供了优化数据中心运营以提高盈利性的建议；
➂ 作者强调了高效能源使用和可持续实践的重要性。
Microsoft: Cheap After A 27% Rally As The AI Bear Case Cracks
微软：在27%的涨幅后因AI熊市案例破裂而变得便宜➀ 微软的股价在熊市案例破裂后上涨了27%；
➁ AI熊市案例已经减弱，导致微软的展望变得积极；
➂ 分析师在股价上涨后将其视为买入机会。
Market Reset: A 6% Risk-Free Rate Could Mean A 15x P/E For The Market
市场重置：6%的无风险利率可能导致市场市盈率达到15倍➀ 包括QQQ和SPY在内的股市预计将因持续的通货膨胀、上升的赤字和更高的无风险利率而面临估值重置。
➁ 货币错配和地缘政治冲击正在推动收益率上升，对长期股票和缺乏定价能力或净现金的部门造成压力。
➂ 随着无风险利率可能达到5-6%，标准普尔500指数的估值被视为过高，合理的市盈率可能接近15倍，暗示下行风险。
Let The AI Craze Pay You Monthly Income
让AI热潮为您带来每月收入➀ 边境城堡对冲溢价收入ETF提供标普500指数的暴露和下行保护，每月支付9%的年化分红；
➁ 采用主动衍生策略限制下行风险，牺牲部分上行空间以在波动或下跌市场中提供类似保险的保护；
➂ 两种基金的分配目前被归类为资本回报，为长期应税投资者提供潜在的税收递延收益。
AppLovin: A Misunderstood Business Makes For One Of The Best Investments
AppLovin：一家被误解的企业却成为最佳投资之一➀ AppLovin的营收和净收入分别增长了55%和77%；
➁ 公司的AXON平台在移动广告市场占有率不断提高；
➂ 尽管增长强劲，AppLovin的股票交易价格却低于24倍的市盈率。
Commodities: Saudi Supply Uncertainty Has Oil Extending Gains
商品：沙特供应不确定性推动油价持续上涨➀ 昨日，由于中东地区局势进一步升级以及沙特阿拉伯7百万桶/日东西向管道关闭，油价昨日大幅上涨。
➁ 由于油价飙升，黄金交易价格下跌，加剧了通胀担忧，并加强了美联储本周可能加息的预期，这是自2023年以来的首次加息。
➂ 主要科技高管呼吁放缓人工智能发展，这打击了科技股，并对铜价产生影响，引发了数据中心投资前景的担忧。
9月14日
2 Golden Buying Opportunities Before The Fed Hikes Rates
美联储加息前的两个黄金买入机会➀ 预计美联储本周将加息；
➁ 作者指出了两个可能因加息而受益的估值偏低的机会；
➂ 讨论了这些机会涉及的风险。
Sandisk: Customers Are Sending A New Signal
闪迪：客户发出新的信号➀ 闪迪的客户正在延长新订单并购买额外的NAND，这表明人工智能存储需求继续超过最初预期。
➁ SNDK计划在不增加晶圆产能的情况下实现中高个位数位增长，可能避免历史上损害NAND经济学的供过于求周期。
➂ 管理层强调了闪迪相对于行业竞争对手的潜在资本效率优势。
Forget An AI Slowdown, I'm Worried About A Double Hawk Instead
别担心人工智能放缓，我更担心双鹰行动➀ 本周两大央行利率决定可能引发严重波动；
➁ 作者不担心由于竞争和地缘政治压力导致的AI资本支出放缓；
➂ 作者的投资组合持有20%的现金，在双鹰行动的情况下准备增加到40%；
➃ 在基本情况下的2-6%回调中，作者计划将现金投入AMD、Lumentum、Marvell和GE Vernova等高信心AI公司。
Arista Networks Vs. Celestica: The White Box Wins
Arista Networks 与 Celestica：白盒胜出➀ Arista Networks 保持强劲的AI驱动增长，但面临供应链成本通胀导致的利润率压缩。
➁ ANET的战略重点是确保供应链，而不是将成本转嫁给客户。
➂ Celestica处于利润率扩张和收入增长更快的地位，得益于对白盒以太网交换机需求的增加。
Dirt Cheap Income Opportunity, Generational Upside Potential, Yield +13%
低成本的收益机会，跨代上涨潜力，收益+13%➀ 商业借款人面临了巨大的债务服务压力；
➁ 无追索权商业抵押贷款为贷款人提供了明确的接管抵押物的途径；
➂ Apollo Commercial的贷款组合清算表明信用损失被高估；
➃ BRSP正在扩大其贷款组合，到2027年将达到40亿美元；
➄ ACRE保持低杠杆并解决困境贷款。
Saudi Arabia Under Attack: Oil Should Be Above $200?
沙特阿拉伯遭受攻击：石油价格应该超过200美元？➀ 伊朗战争蔓延至沙特阿拉伯，胡塞武装试图关闭曼德海峡，伊朗支持的武装力量攻击了从伊拉克东西方向的输油管道。
➁ 抑制油价上涨的缓冲措施正在消失，这增加了油价大幅飙升的风险。
➂ 全球经济可能面临由能源驱动的通胀冲击，导致央行更加激进地收紧货币政策，最终引发全球性经济衰退。
Rithm Capital: The Upcoming Rate Resets Of A 10% Yielder
Rithm Capital：即将到来的10%收益率的利率重置➀ Rithm Capital的10%股息收益率和0.76倍的账面估值提供了一个有吸引力的收入机会；
➁ 粘性抵押贷款服务收益和增长的资产管理费用支持了看涨的观点；
➂ 累计优先股收益率高达9.8%，但需要关注对冲损失和覆盖范围的缩小。
Create Your Own $5,000 Dividend, No Congress Required
无需国会，自己创造5000美元的股息➀ 如果实施，每名成年人5000美元的政府支票提案可能对市场产生重大影响；
➁ 文章概述了一种旨在产生每月5000美元收入的投资组合策略；
➂ 该策略包括8只精选证券，作为具有吸引力的战术投资。
Apple: Ignore The Usual Naysayers
苹果：忽视那些常规的怀疑者➀ 苹果在领导层过渡期间发布了新的iPhone Pro、Apple Watch更新以及其首款可折叠智能手机；
➁ 新旧iPhone型号均实施了显著的提价；
➂ 尽管在活动期间股价下跌，但整个星期股价均有所回升，接近历史最高水平。
Workday: Great Execution, But Acquisition Possibility Is Already Priced In
Workday：强劲执行力，但收购可能性已被定价➀ Workday股价大幅反弹，扭转了年初至今的亏损。
➁ 订阅收入同比增长14%，公司推出了灵活信贷来货币化其AI产品。
➂ 近期波动和围绕Silver Lake收购的不确定性可能成为负面催化剂。
➃ 股价现在交易于约4倍收入，这可能会提供一个获利机会。
Crown Castle Inc.: 5.6% Yield At An Attractive Entry Point
Crown Castle Inc.：5.6%的收益率，具有吸引力的入场点➀ Crown Castle完成了战略转型，成为一家纯美国塔楼REIT。
➁ 使用84亿美元的收入偿还债务和回购股份。
➂ 尽管股息削减了32%，但提供了5.6%的收益率，但派息比率高于管理层长期目标。
➃ 目前股价接近52周低点和低于分析师目标价，因估值具有吸引力而被评为'买入'。
Visa: The Market Is Still Underestimating This Resilient Growth Story
Visa：市场仍在低估这个具有韧性的增长故事➀ Visa第三季度业绩超出预期，净收入增长14%，每股收益增长11%，自由现金流达到约61.4亿美元；
➁ Visa正在扩展增值服务并建立战略合作伙伴关系；
➂ 尽管存在宏观经济风险和全球经济逆风，但Visa的韧性和领导地位支持了有利的长期风险回报。
Fed Rate Hike Coming This Week, Deteriorating Market Breadth, And More On International
本周联邦利率将上调，市场广度恶化，及更多国际新闻➀ CME的联邦基金期货概率柱状图显示，FOMC将利率从3.50-3.75%上调至3.75-4%的概率为87.3%；
➁ 鉴于2005年至2025年的20年干旱期，预计国际市场反弹将持续5年；
➂ 利率曲线的变动表明债券市场发生了重大变化。
9月13日
Beyond Nvidia: Finding Opportunity In The AI Buildout
超越英伟达：在AI建设中的寻找机会➀ 人工智能基础设施投资超过了收入增长，导致主要科技巨头出现负自由现金流和增加债务融资；
➁ 布拉德科(Broadcom)尽管人工智能收入强劲增长，但面临着利润率压缩和供应限制；
➂ Tech Cache的Joe Albano关注一些不太拥挤的受益者，如Bloom Energy，它为数据中心和更广泛的工业用例提供快速电源解决方案。
Broadcom: Buckle Up For What's Coming
博通：迎接即将到来的挑战➀ 尽管博通（AVGO）取得了创纪录的结果，但公司面临短期压力；
➁ AVGO已确保供应，在未来两年内将AI半导体收入翻倍；
➂ 我的DCF模型显示每股公允价值为430美元，上涨空间约为19%；
➃ 风险包括客户集中、潜在时间问题以及宏观经济逆风；
➄ 在当前水平上，AVGO被视为一个稳健的长期投资。
The Fed May Be About To Send Treasury Yields Soaring
美联储可能即将使国债收益率飙升➀ 由于通胀高于2%的目标，美联储面临提高利率的压力；
➁ 全球央行正在提高利率，市场预期也反映了这一点；
➂ 如果不提高利率，可能会损害美联储的信誉。
Net Lease REITs: Diversification Or Diworsification?
净租赁REITs：多元化还是逆向多元化？➀ 必要属性房地产信托公司提供了一种令人信服的多元化、收入、安全性和增长的结合；
➁ 多元化可以降低特定租户的风险，但租户质量、租赁覆盖率和纪律性的资本分配对于持久、可重复的每股调整后自由现金流（AFFO）增长至关重要；
➂ 如PSTL或GLPI等集中型REITs可能提供更高的收益和更快的增长，但由于租户或行业集中，承担的物质风险溢价也更高。
If I Were Retiring In 2032, This Is What I'd Own
如果我在2032年退休，我会拥有这些➀ 预计到2032年，社会保障将面临22%的福利削减，这需要平均美国人退休贡献增加30%以上。
➁ 推荐投资一个多元化的、以收益为重点的投资组合，包括高品质的股息支付者，以平衡收益、增长和流动性。
➂ 退休临近时，回报顺序风险是一个重大的威胁，采用如分层短期国债和依赖股息收入等策略可以缓解被迫出售股票的情况。
Everyone Is Avoiding These REITs: That's The Opportunity
人人都在避开这些REITs：这正是机会所在➀ 当前REITs估值较低，交易价格远低于其净资产价值，现金流倍数也异常低；
➁ 文章指出，一些最不受欢迎的REIT部门可能提供最大的上行机会；
➂ 欧洲REITs的净资产价值折扣率异常高；
➃ 随着情绪转变，生命科学和塔式REITs可能会复苏。
Dell: Powerhouse AI Stock
戴尔：AI 动力股➀ 戴尔科技已成为全球 AI 部署的关键供应商，实现了历史新高，并凭借稳健的基本面证明了其动力的合理性。
➁ ISG 收入同比增长 89%，达到 318 亿美元，由前所未有的 AI 服务器需求推动，而 CSG 实现了四年多以来的最强商业增长。
➂ 2027 财年第二季度实现了 470 亿美元的创纪录收入和 7.04 美元的调整后每股收益，管理层将全年收入预期上调至 1920 亿美元，每股收益预期为 25.50 美元。
Oracle: Above-Average Long-Term Stock Gains Are Likely
甲骨文：长期股票收益可能超过平均水平➀ 甲骨文估值吸引人，具有强劲的多年增长前景，由云基础设施和AI需求的激增驱动。
➁ 财年Q1实现了创纪录的收入和每股收益，云基础设施收入增长121%。
➂ 毛利率因基础设施扩张而下降，但营业利润率上升至35.3%；ORCL上调了财年27的每股收益预期至8.10美元。
➃ ORCL交易价格低PEG和前向P/CF，尽管存在债务和竞争风险，但仍提供了有吸引力的长期投资机会。
Sandisk: The NAND Supercycle Makes This A Strong Buy
闪迪：NAND超级周期使其成为强劲买入➀ 闪迪公司获得“买入”评级和2160美元的目标价；
➁ 2026财年，收入几乎翻三倍，非GAAP毛利率达到84.6%；
➂ 新的多年商业模式协议覆盖了超过一半的出货位元，确保了最低定价并减少了周期性。
Honeywell Aerospace: A Tier-1 Moat Already Priced For Perfection
霍尼韦尔航空：已独立且资本轻的顶级供应商，目前定价已接近完美➀ 霍尼韦尔航空作为独立公司，具有强大的现金流和弹性的售后服务驱动的商业模式；
➁ 模型预测的14-15% UFCF利润率显示出其运营效率；
➂ 当前的市场价格为即将到来的投资者留下很少的安全边际；
➃ DCF分析显示内在价值为140.69美元，接近当前水平，支持持有评级。