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10月1日
AppLovin: Why I Think The Bears Are Wrong
AppLovin：为什么我认为熊市观点错误➀ AppLovin的股价自上次分析以来下跌了28%；
➁ 我维持强买评级，APP的交易价格是15倍前向市盈率，对应FY2027的每股收益预估为20.00美元；
➂ APP在过去12个月内实现了60%以上的收入和利润增长，支持了低估的论点。
TSMC Vs. Intel: Goliath Is Defeating David
台积电 vs 英特尔：巨人正在击败大卫➀ 英特尔继续从CPU需求中获益，但其资产负债表并未改善；
➁ 台积电保持令人印象深刻的利润率和收入增长，使公司处于扩大市场份额的有利位置；
➂ 分析师将英特尔评级上调至持有，并对台积电启动买入评级。
TORM: The Dividend Is Real, But Spot Rates Won't Last Forever
TORM：股息是真实的，但现货利率不会永远持续➀ TORM 是产品油轮领域的领先运营商，当前定价反映了盈利的运费率。
➁ 分析师将 TRMD 评级为持有，12-18 个月的目标价为 36.17 美元。
➂ 第三季度的合同运费率比第二季度低 34.9%，表明市场正在正常化。
SK hynix: The Case For Owning The HBM Leader Into 2027
2027年持有HBM领导者SK hynix的案例➀ 预计SK hynix将在2027年保持强劲的表现；
➁ 第二季度业绩强劲，预计第三季度将更加强劲；
➂ 行业趋势支持SKHY存储产品的持续需求和定价能力。
9月30日
Micron Q4: The Bull Case Is Getting Very Hard To Ignore
美光科技 Q4：牛市案例越来越难以忽视➀ 美光科技交付了强劲的第四季度业绩，收入同比增长379%，每股收益增长1000%；
➁ 下一个季度的收入预期为630亿美元，每股收益为39.15美元，显示出有吸引力的6.4倍年度市盈率；
➂ 管理层预计到2027-2028年供应需求将保持紧张，支持高利润率和潜在的25%年度收入增长。
Micron Q4 2026: These Numbers Don't Look Real
美光科技 Q4 2026：这些数字看起来不真实➀ 美光科技 Q4 财年 2026 收入达到 542.3 亿美元，超出预期；
➁ Q1 财年 2027 的预测显示收入为 615 亿美元，调整后每股收益为 38.15 美元；
➂ 与战略客户的 26 个协议涵盖了到 2030 年超过 35% 的估计收入，客户财务承诺达 320 亿美元；
➃ HBM 需求依然强劲，2027 年大部分 HBM 供应已经以更高的价格签订；
➄ 数据中心 SSD 收入达到近 100 亿美元。
Simply Outstanding: Micron's Absolutely Enormous Day
美光科技：创纪录的业绩，AI推动的HBM和数据中心需求助力增长➀ 美光科技实现了历史性的财年第四季度，收入和利润率创下纪录；
➁ AI驱动的HBM和数据中心需求是关键驱动力；
➂ 管理层已签订至2027年的HBM合同，并预计2028年将继续增长；
➃ MU的市盈率仅为6.6倍，被视为基本面上被低估；
➄ 管理层通过回购和分红积极回报资本；
➅ 没有迹象显示运营放缓。
Wall Street Lunch: Micron On Top
华尔街午餐：美光科技领涨➀ 美光科技（MU）具有强劲的买入评级，量化评级稳健，且业绩持续超出预期。
➁ 美光科技展示了加速的每股收益增长，最近几个季度显示出显著改善和创纪录的结果。
➂ 分析师情绪普遍积极，年度内13次上调预期，1次下调。
➃ 尽管交易价格低于52周高点，但美光科技预计将再次实现收入和利润的创纪录增长。
2 Top Dividend Powerhouses To Buy On The Dip For Retirees
在回调中买入的两大高股息巨头：为退休人士推荐➀ 高利率导致许多收益型证券的价格下跌；
➁ 文章突出了受利率恐惧和行业情绪影响的两个股息选择；
➂ 作者在金融管理和政策层面工作方面拥有丰富的经验。
Top 10 AI Stocks To Buy On The Seasonal Dip
季节性下跌前十大AI股票购买建议➀ AI股票已从7月份的抛售中反弹；
➁ AI驱动的增长扩展到内存、存储、网络、云基础设施、服务器和软件等各个领域；
➂ 强劲的前瞻性收入、收益和现金流增长支持领先AI公司的持续动力；
➃ 历史季节性和中期选举后的表现可能提供有利的背景；
➄ 经济、通胀和利率风险仍然存在。
The Fed Just Did It: 3 Buy-The-Dip Opportunities
美联储刚刚这样做：3个逢低买入的机会➀ 美联储刚刚在三年内首次加息，正式结束降息周期；
➁ 加息创造了逢低买入的机会；
➂ 由能源驱动的通货膨胀可能是暂时的；
➃ 尽管利率上升，一些高股息股票仍提供强劲的增长。
Sandisk: No Fab Control, No HBF Exclusivity - Where The Money Really Comes From
闪迪：无晶圆厂控制，无HBF独家权——真正的收入来源在哪里➀ 闪迪被评为‘买入’，交易价格为 ~9–10 倍前瞻性收益，拥有稳健的毛利率和强劲的数据中心动力。
➁ SNDK 的增值在于专有控制器、固件和系统设计。
➂ 通过成本降低和质量混合，而非仅仅提高 NAND 价格，毛利率的强大性是可持续的。
➃ 大型、多年的供应协议和开放的 HBF 标准将 SNDK 定位在 2030 财年实现中到高位的收入和位增长。
How To Build Wealth And Retire Rich With Dividends: Two Lessons I Learned
如何通过股息投资积累财富并在退休时富足：我从中学到的两个教训➀ 将股息投资与成长股和合理估值相结合，可以提供可持续的收入和长期资本增值。
➁ 历史数据显示，股息增长者和发起者在几十年内显著优于不分红的公司，尤其是在通货膨胀或滞胀时期。
➂ 将股息增长者与收入锚点相结合，为不同的退休期限优化复利和可靠的收入。
Astera Labs: A Big Opportunity For Aggressive Growth Investors
Astera Labs：对积极增长投资者的大好机会➀ Astera Labs 通过其 Scorpio P 系列产品的快速采用实现了强劲的收入和盈利增长；
➁ Scorpio X 的高利润率、AI 中心硅产品正在帮助扩大公司的总体市场、利润率和长期收入可见性；
➂ 公司拓展到光互连（通过 aiXscale 收购）和定制硅解决方案，预计将从 2027 年开始推动增量增长。
The Case For Meta Enterprise Platform
Meta企业平台的案例➀ Meta似乎每天都在宣布新事物，最近宣布了新的企业平台“Meta企业平台”；
➁ 尽管Meta在消费者注意力变现方面经验丰富，但在企业领域的推广上一直表现不佳，此次发布可能引起市场怀疑；
➂ Meta的企业战略依赖于Muse Spark，并需要保持足够的前沿地位，以使价格优势有意义。
Argan: Monetizing The Electrification Boom (Rating Upgrade)
Argan：从电气化繁荣中获利（评级上调）➀ 德州的项目延误和积压转化风险可能对Argan的短期现金流和下行风险造成影响；
➁ 公司的耐用多年度AI/电气化资本支出趋势、健康的资产负债表和项目承接能力有助于抵消这些风险；
➂ 额外的制造设施和中西部太阳能项目的提前完成可能导致2027年下半年业绩强劲；
➃ 在2026年6月之前的高点经历了一次必要的崩溃后，AGX提供了对478.40美元目标价的30%以上长期上行空间；
➄ AGX评级上调至买入，但投资者应耐心并容忍风险，因为技术疲软和较高的卖空兴趣。
Credo: Opportunity Is Knocking
机遇敲门：Credo持续强劲增长➀ Credo保持强劲的两位数年同比增长，得益于强大的AI基础设施需求和与超大规模计算公司的深厚关系。
➁ 尽管第一季度季度环比利润率有所收缩，但预计Credo的盈利能力将稳定，第二季度的指导方针暗示了持续的业务势头。
➂ Credo迅速转向光学解决方案，以基于224G的1.6T光收发器发布为亮点，使其成为AI基础设施创新领导者。
9月29日
Why I Wouldn't Own Micron Into The Print - Earnings Preview
为什么我不会在财报公布前买入美光科技➀ 美光科技公司预计将于9月30日公布第四季度26的业绩结果。
➁ 市场正在忽视中国非HBM DRAM供应量的快速增加，这威胁到MU的定价能力和毛利率。
➂ DRAM价格上涨速度正在放缓，现货和合约价格降温，AI市场以外的需求破坏。
➃ 作者预计将出现内存价格崩盘，但无法确定具体时间。
Iran Is Winning The Economic War
伊朗正在赢得经济战➀ 伊朗经济在制裁解除后出现复苏；
➁ 与邻国的贸易显著增加；
➂ 外国投资正在返回伊朗的关键行业。
The Best Mortgage REITs To Invest Today
今日最佳抵押贷款房地产投资信托基金➀ 代理MBS由房利美、 Freddie Mac或吉利美担保，保护持有人免受直接损失；
➁ 新发行的代理抵押贷款的票息为6.0%；
➂ 提供了4.3%至15%收益率的投资选项；
➃ 在抵押贷款利差保持历史高位的同时，积累AGNC以获得15%的收益。
Where I'd Put My Next $10,000 In Stocks
我会在哪里投资我的下一万美元➀ 优先考虑像亚马逊和Alphabet这样的超大规模计算公司，而不是它们的供应商，因为人工智能建设的瓶颈和优越的现金流弹性。
➁ 人工智能基础设施的延迟和融资风险可能会减缓中期增长，使资本充裕的超大规模计算公司受益，同时抑制供应商和半导体行业的预期。
➂ 高质量周期性股票和精选的REITs，如Getty Realty，在利率驱动的市场压力下提供逆向价值，如果利率放松，将创造反弹机会。
A Major Market Rotation Could Be Coming Soon
重大市场轮动可能即将到来➀ 重大市场轮动可能即将到来；
➁ 过去一个月，科技股的表现优于分红股；
➂ Samuel Smith讨论了可能导致这种轮动的力量以及他的资本配置策略。
S&P500: An October Crash Likely
S&P500：10月可能遭遇暴跌➀ 九月，除了科技板块外，标普500指数的所有板块均出现下跌；
➁ 十月，标普500指数面临着严峻的宏观经济环境；
➂ 随着超大规模企业发布财报，AI交易在十月面临重大考验；
➃ 标普500指数是一个泡沫，市盈率超过40倍，许多其他估值指标也处于历史高位。
SCHD Has A Hidden Buy-The-Dip Strategy Most Investors Don't Know Exists
SCHD 拥有一项大多数投资者不知道的隐藏买入下跌策略➀ 施瓦布美国股息权益ETF (SCHD) 由于其收益率和质量筛选，在股价下跌后倾向于高收益股票。
➁ SCHD的股息收益率筛选创建了一种逆势偏见，但并非有意进行市场时机选择。
➂ ETF的持仓变化，特别是在2024-2026年，显示出在大幅下跌后购买股票，在强劲反弹后出售股票的倾向。
➃ 这种模式是SCHD规则的结果，并为投资者提供了一个被低估的逆势优势。
QQQI Vs. JEPQ Vs. GPIQ: The Winner Has Been Determined
QQQI 与 JEPQ 与 GPIQ：赢家已确定➀ 在期权收入ETF中，GPIQ因其可持续的长期收入而成为首选；
➁ 过去一年中，GPIQ占据了QQQ上涨的94.2%，提供近10%的收益率；
➂ 对于寻求即时、高收入的投资者，QQQI表现优异，提供100%的期权覆盖，而JEPQ由于积极的股票选择和不可预测的派息而落后。
Astera Labs: Buy The Next Wave Of AI Connectivity
Astera Labs：购买下一波人工智能连接的浪潮➀ Astera Labs提供高速连接解决方案，用于人工智能服务器，第二季度的收入同比增长104%；
➁ ALAB从服务器级解决方案转向机架级解决方案，包括UALink和光模块，使其在人工智能基础设施需求不断变化的情况下继续保持增长；
➂ 尽管估值较高（128.7x EV/EBITDA），但由于其65%的销售复合年增长率、稳健的利润率和强劲的现金流预期，将其评为买入；
➃ 风险包括激烈竞争、客户内部化和光模块及UALink路线图的执行，但没有银行债务和不断增长的现金储备增加了吸引力。
Blue Owl: The Selloff Looks Overdone
蓝鸟资本：股价抛售过度➀ 蓝鸟资本提供具有吸引力的买入机会，拥有9.8%的股息收益率和强大的业务基本面；
➁ OWL的310亿美元承诺资本支持未来收益和股息覆盖率；
➂ 3190亿美元的资产管理记录和净租赁以及数字基础设施领域的费率增长多样化了收入基础；
➃ 股息覆盖率仍然紧张，但随着承诺资本的部署，预计将有所改善。
Applied Optoelectronics: The Biggest Growth Phase Starts Now
应用光电：最大的增长阶段现在开始➀ 文章讨论了应用光电最大的增长阶段的开始；
➁ 强调了推动这一增长的技术进步和市场趋势；
➂ 还探讨了光电对各个行业的影响。
Cumberland's Monday Memo
卡姆伯兰星期一备忘录➀ 无摘要提供；
➁ 无摘要提供；
➂ 无摘要提供
9月28日
Bitcoin's Days Are Numbered, And So Are Strategy's
比特币的末日将至，Strategy的末日也将来临➀ Strategy Inc（原名MicroStrategy）从商业智能软件转型成为最大的比特币财政公司。
➁ 对MSTR的投资被视为对比特币的一种杠杆化且效率低下的赌注，伴随着费用、优先股和债务义务。
➂ 对于比特币的传统叙事受到质疑，同时比特币面临着量子计算带来的生存风险。