Riskified：增长重新加速前下行风险有限

1、Riskified预计2026年增长将加速，得益于新产品推出和更易实现的同比基数；2、Policy Protect和Dispute Resolve等核心产品有望推动两位数收入增长；3、净现金占当前市值的44%，叠加积极股票回购降低下行风险，但竞争加剧和高股权激励对GAAP利润率构成压力。