黑石担保贷款：股息削减担忧引发灾难性回撤，收益率飙升至11.6%

1、黑石担保贷款基金（BXSL）提供接近历史高位的11.6%股息收益率，虽完全由净投资收益覆盖，但覆盖比例仅为100%，存在压力；2、美联储降息预期及First Brands Group破产引发私募信贷市场抛售，但BXSL及多数BDC未涉足相关风险敞口；3、BXSL预计2025年下半年贷款发起活动将回升，其每股1.86美元的溢出收入可用于填补短期股息覆盖缺口。